[看好评级]铁路运输行业点评报告：东南沿海高铁调价电话会议纪要
时间：2017年02月15日 17:03:14 中财网
报告要点
事件描述
据财新报道，东南沿海高铁时速200-250 公里动车组列车票价2017 年4 月21 日起将上调：以当前公布票价为上限票价，二等座涨幅在25%-30%区间，一等座涨幅在65%-70%区间。此次调价将成为中铁总2016 年初获高铁动车定价权后首次上调价格。逢此之际，我们邀请中国铁路经济规划研究院专家为我们进行深度解读。
事件评论
这次提价只调动车运价主要由于3 个原因：1）铁路提供收入的途径比较单一，货运收入持续下滑，只能依靠客运，而提高客运票价是提高客运收入的途径之一；2）铁路高铁和动车运价不合理，高铁平均单价0.45 元，动车3 毛钱左右，后者与前者差距比较大；3）优化铁路运输资源：运价市场化有利于提高社会资本投入铁路的积极性。
铁路的改革总体还是比较稳健的，遵循循序渐进的原则。东南沿海开了先河，之后会不会推广还要考虑市场的反应情况。
虽然目前运价不合理，但普铁的价格需要照顾低收入的人群，不会一步到位理顺。同时，由于普铁的绝对价格（基数）是非常低的，所以提价的幅度上还是会有空间。
目前普铁提价还没明确的时间表。4 月21 号只是局部性的动车提价，我认为，普客提价会选择在客流较多的时候推出，例如，五一、十一期间。
铁路混改主要是引入民营资本，参与铁路建设。目前还没有明确的改革，但是有一些思路和尝试，例如，铁路与下游企业的合作，设立股份制公司，吸引社会资本参与建设。目前建设端有一些试点出来了，但是运营端还没有。
铁路土地开发是铁路改革重点方向之一。未来会引导社会资本来建设铁路，但是铁路的回收期比较长，给他们的部分补偿就是土地开发，这个是借鉴香港地铁的商业模式——以地产作为辅助，支持铁路项目。国家也有出台土地资源综合开发的指导意见。
风险提示： 1. 铁路改革推进不及预期。
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